Bitcoin dał sygnał, który 11 na 13 razy kończył bessę. Czy zaczyna się nowa hossa?

Bitcoin zrobił coś, czego nie widzieliśmy od prawie roku.

Tydzień zakończony 20 września 2026 roku BTC zamknął powyżej 50-tygodniowej średniej kroczącej po raz pierwszy od 45 tygodni.

Chwilę później Bitcoin przebił kolejną ważną strefę cenową, wyszedł powyżej 83k$, a amerykańskie ETF-y spot na BTC zanotowały niemal 1 miliard dolarów napływu netto w jeden dzień.

Na pierwszy rzut oka 50W MA może wyglądać jak kolejna kreska na wykresie. Problem w tym, że historycznie odzyskanie tej średniej bardzo często pojawiało się wtedy, gdy najgorsza część bessy była już za nami.

Co dokładnie wydarzyło się 20 września?

Bitcoin zakończył tydzień na poziomie około 81 159 USD.

50-tygodniowa średnia krocząca znajdowała się wtedy w rejonie 78 788 USD.

Ostatni raz Bitcoin zakończył tydzień powyżej 50W MA 9 listopada 2025 roku.

Później średnia przez wiele miesięcy działała praktycznie jak długoterminowy sufit.

I wtedy do ETF-ów wpłynął prawie miliard dolarów

Samo wybicie techniczne to nie wszystko.

W poniedziałek 21 września 2026 roku amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoin zanotowały około 998,95 mln USD napływu netto.

Był to największy jednodniowy napływ od 6 października 2025 roku i największy wynik od około 11 miesięcy.

W tym samym czasie Bitcoin przebił wcześniejszą strefę oporu w rejonie 82-83k$ i chwilowo wyszedł powyżej 87k$.

Dlaczego właśnie 50W MA jest tak interesująca?

Galaxy Research przeanalizowało największe bessy Bitcoina od początku jego historii.

Podczas rynku niedźwiedzia 50-tygodniowa średnia często przestawała działać jako wsparcie i zamieniała się w opór.

Bitcoin odbijał, dochodził w okolice średniej i ponownie był odrzucany.

Dlatego odzyskanie jej od dołu historycznie było jednym z sygnałów sugerujących, że struktura rynku zaczyna się zmieniać.

13 historycznych odzyskań. Tylko dwa zawiodły

Według analizy Galaxy w sześciu zakończonych bessach Bitcoin odzyskiwał tygodniowo 50W MA od dołu w górę 13 razy.

W 11 przypadkach po takim odzyskaniu rynek nie ustanowił już nowego minimum cyklu.

Bitcoin odzyskał średnią pod koniec grudnia 2021 roku oraz ponownie pod koniec marca 2022 roku.

Oba wybicia ostatecznie zawiodły.

Rynek ponownie spadł, a w listopadzie 2022 roku po upadku FTX Bitcoin ustanowił dużo niższy dołek.

Dlatego nadal nie ogłaszam nowej hossy

Statystyka wygląda bardzo dobrze.

Jedno tygodniowe zamknięcie nad średnią nie gwarantuje, że Bitcoin będzie od tej chwili szedł tylko w górę.

2019. Jeden z klasycznych przykładów

Po bessie 2018 roku Bitcoin ustanowił dołek w okolicach 3 185 USD.

50W MA została odzyskana w maju 2019 roku.

Od tego momentu wcześniejsze minimum nie zostało już wybite.

Po drodze wydarzył się COVID i jeden z najbardziej brutalnych ruchów w historii rynku.

Ale dołek bessy z końca 2018 roku pozostał nienaruszony.

2023. Jeszcze mocniejszy przykład

Po upadku FTX Bitcoin ustanowił w listopadzie 2022 roku minimum w okolicach 15 758 USD.

50W MA została odzyskana w marcu 2023 roku.

Według Galaxy stało się to około 130 dni po dołku, a odzyskanie średniej utrzymało się przez kolejne 139 tygodni.

Później Bitcoin rozpoczął drogę do nowych rekordów.

A obecny cykl?

Galaxy traktuje obecny drawdown jako bessę rozpoczętą po szczycie z 6 października 2025 roku.

Bitcoin znajdował się wtedy w rejonie 124 824 USD.

30 czerwca 2026 roku cena znalazła się w okolicach 58 525 USD.

To znacznie płytsza bessa niż klasyczne spadki przekraczające 70-80% znane z wcześniejszych cykli.

53k$? 50k$? 44k$? Niedźwiedzie miały swoje scenariusze

Jedną z najbardziej rozpoznawalnych osób oczekujących jeszcze jednego większego zejścia był Benjamin Cowen, twórca Into The Cryptoverse.

Jeszcze 8 września oceniał na około 65% prawdopodobieństwo, że dołek obecnego cyklu nadal jest przed nami.

Jednym z obserwowanych przez niego poziomów była zrealizowana cena BTC w rejonie 53k$.

W niektórych wcześniejszych wariantach pojawiała się nawet okolica 44k$.

„I was wrong”

21 września Cowen publicznie przyznał na X, że jego bearish scenariusz się nie sprawdził.

Czyli w skrócie:

„Pomyliłem się. Nie będę szukał wymówek”.

I akurat to uważam za zdrowe podejście.

Zmienia się narracja rynku

Jeszcze kilka tygodni temu bardzo popularne były scenariusze:

53k$.
50k$.
44k$.
nowy dołek jesienią.

Dzisiaj Bitcoin odzyskał 50W MA, przebił kolejne strefy cenowe, a do ETF-ów zaczęły napływać setki milionów dolarów.

To nadal nie jest dowód, że hossa właśnie się rozpoczęła.

Ale jest to moment, w którym warto przestać zakładać, że wcześniejszy bearish scenariusz musi się wydarzyć tylko dlatego, że przez kilka miesięcy wyglądał logicznie.

Mamy trzy scenariusze, nie dwa

Najprościej byłoby powiedzieć:

albo zaczyna się hossa, albo wybicie okaże się fałszywe.

Ja widzę jednak jeszcze trzeci scenariusz.

Trzeci scenariusz: ropa może namieszać bardziej, niż się wydaje

Tutaj dochodzimy do rzeczy, którą trzymam z tyłu głowy.

We wrześniu 2026 roku sytuacja na rynku energii jest daleka od normalnej.

Ropa nadal znajduje się na wysokich poziomach, a rynek diesla jest jeszcze bardziej napięty.

W Stanach Zjednoczonych diesel przekroczył w ostatnich tygodniach 6 USD za galon, a zapasy pozostają wyjątkowo niskie.

Diesel napędza transport ciężarowy, rolnictwo, budownictwo, maszyny i ogromną część łańcucha dostaw.

Problem Fed jest dziś odwrotny niż podczas COVID

I tutaj trzeba uważać z określeniem:

„zaraz odpalą drukarkę”.

Na dziś nie widzę podstaw, żeby tak twierdzić.

16 września 2026 roku Rezerwa Federalna podniosła zakres stopy funduszy federalnych o 25 punktów bazowych do:

Fed nadal wskazuje na podwyższoną inflację.

Ale co, jeśli wysoka energia zacznie niszczyć popyt?

Droga ropa i diesel działają na gospodarkę trochę jak dodatkowy podatek.

Więcej pieniędzy idzie na energię.

Firmy płacą więcej za transport.

Produkty stają się droższe.

Marże części przedsiębiorstw spadają.

Konsumenci mają mniej pieniędzy na pozostałe wydatki.

Jeżeli taki stan utrzymuje się dostatecznie długo, może pojawić się demand destruction, czyli niszczenie popytu.

I tutaj wraca historia z COVID

15 marca 2020 roku Fed obniżył stopy do przedziału 0-0,25%.

Jednocześnie zapowiedział zwiększenie posiadanych obligacji skarbowych o co najmniej 500 mld USD i MBS o co najmniej 200 mld USD.

To około 3 biliony dolarów wzrostu w kilka miesięcy.

Ale ropa podczas COVID nie rosła

To bardzo ważne.

W 2020 roku ropa nie wywołała tego mechanizmu.

Popyt na ropę załamał się razem z gospodarką.

Analogia znajduje się gdzie indziej.

Dziś potencjalnym zapalnikiem może być kombinacja:

droższej energii, wysokich stóp, napięć geopolitycznych, słabszego konsumenta i problemów na rynku kredytowym.

Co wtedy zrobiłby Bitcoin?

Nie zakładałbym, że pierwszą reakcją BTC byłby wzrost.

Jeżeli pojawi się prawdziwy kryzys płynnościowy, Bitcoin może najpierw spaść razem z resztą rynku.

Timeline: od ATH do odzyskania 50W MA

Czy więc zaczyna się nowa hossa?

Jest na to realna szansa.

Po tym, co wydarzyło się w ostatnich dniach, ten scenariusz traktuję poważniej niż jeszcze kilka tygodni temu.

Co obserwuję teraz?

Mój wniosek

Nie wiem, czy czerwcowe 58,5k$ było ostatecznym dołkiem tej bessy.

Nie wie tego również Galaxy, Cowen ani żadna osoba rysująca kreski na X.

Ale dane zmieniły się na korzyść byków.

Odzyskaliśmy średnią, która historycznie bardzo często oddzielała końcówkę bessy od dalszej fazy recovery.

Do ETF-ów wrócił ogromny kapitał.

Kolejne poziomy techniczne zostały przebite.

A osoby, które jeszcze niedawno zakładały dużo niższy dołek, zaczynają publicznie rewidować swoje scenariusze.

Jednocześnie sytuacja makro jest daleka od idealnej.

Fed podniósł stopy, inflacja nadal jest problemem, a droga energia może w kolejnych miesiącach zacząć mocniej uderzać w realną gospodarkę.

Dlatego nie mam jednego scenariusza.

Mam plan na kilka.