To już nie eksperyment, tylko walka o nową infrastrukturę finansową

Jeszcze niedawno blockchain w bankowości był traktowany głównie jako temat pilotaży, konferencji i długich prezentacji o przyszłości. Dziś sytuacja wygląda inaczej. Największe instytucje finansowe świata rozwijają rozwiązania, które mają realnie przyspieszyć przelewy transgraniczne, ograniczyć koszty operacyjne, skrócić czas rozliczeń i lepiej zarządzać płynnością w trybie 24/7.

W tym wyścigu szczególnie mocno wyróżniają się dwa banki: JPMorgan i Citigroup. Oba budują systemy oparte na blockchainie, ale robią to na dwa różne sposoby. JPMorgan stawia na bardziej zamknięty, w pełni bankowy model. Citi próbuje połączyć własną infrastrukturę z szerszym ekosystemem aktywów cyfrowych.

Citi gra szerzej i nie zamyka się tylko we własnej sieci

Citigroup rozwija strategię, która ma łączyć tradycyjną bankowość z cyfrowymi aktywami. Ważnym ruchem było ogłoszone w 2025 roku partnerstwo z Coinbase. Z perspektywy rynku nie chodziło tylko o marketingowy komunikat, ale o bardzo konkretny sygnał: Citi chce być obecne tam, gdzie instytucjonalni klienci potrzebują sprawnego przejścia między światem fiat i kryptowalut.

W praktyce współpraca dotyczy obszarów takich jak on-rampy i off-rampy fiat-krypto, rozliczenia instytucjonalne oraz usprawnienie globalnych przepływów środków w modelu całodobowym. To ważne, bo pokazuje, że Citi nie buduje wyłącznie zamkniętej bankowej twierdzy, tylko szuka miejsca w szerszym ekosystemie cyfrowych finansów.

Citi Token Services i pieniądz działający 24/7

Równolegle Citi rozwija własną platformę Citi Token Services. To rozwiązanie oparte na prywatnej, permissioned infrastrukturze blockchain, które pozwala tokenizować depozyty i używać ich do szybszych rozliczeń oraz sprawniejszego zarządzania płynnością.

Według samego Citi system został zintegrowany z 24/7 USD Clearing. Bank podawał, że sieć obsługuje ponad 250 banków w ponad 40 rynkach. Z punktu widzenia dużych instytucji finansowych oznacza to możliwość niemal natychmiastowego przesuwania wartości poza ograniczeniami klasycznych godzin pracy systemów rozliczeniowych.

To właśnie tutaj widać sedno strategii Citi. Bank chce stworzyć taki rodzaj cyfrowego pieniądza, który nadal będzie osadzony w znanym środowisku regulacyjnym, ale będzie działał z szybkością i elastycznością kojarzoną dotąd raczej z rynkiem kryptowalut.

Jane Fraser studzi hype na stablecoiny i wskazuje na tokenizowane depozyty

Citi nie ukrywa, że widzi większy potencjał w tokenizowanych depozytach niż w publicznych stablecoinach. Tę linię bardzo jasno komunikowała CEO banku, Jane Fraser.

To ważna deklaracja, bo pokazuje, że Citi nie traktuje stablecoinów jako końcowego rozwiązania dla przyszłych płatności. Według banku prawdziwa przewaga może leżeć w cyfrowych reprezentacjach depozytów bankowych, które z definicji łatwiej osadzić w istniejącej infrastrukturze compliance, AML i nadzorze regulacyjnym.

Z perspektywy dużych korporacji i instytucji ten argument ma sens. Im większa skala i im większa odpowiedzialność regulacyjna, tym ważniejsze staje się nie tylko tempo rozliczeń, ale też przewidywalność systemu i zgodność z przepisami.

JPMorgan buduje własny zamknięty świat cyfrowych rozliczeń

JPMorgan obrał bardziej konserwatywną, ale też bardzo spójną drogę. Zamiast szerokiego otwierania się na zewnętrzny ekosystem kryptowalut, bank rozwija własną sieć pod marką Kinexys, wcześniej znaną jako Onyx.

W centrum tego systemu znajduje się bankowy token depozytowy, wcześniej szerzej kojarzony jako JPM Coin. To rozwiązanie zaprojektowane głównie z myślą o klientach instytucjonalnych, którzy potrzebują szybkich i pewnych rozliczeń w ramach środowiska kontrolowanego przez bank.

Według oficjalnych informacji publikowanych przez JPMorgan, średni dzienny wolumen transakcji w Kinexys przekracza już 7 miliardów dolarów, a łączna wartość rozliczeń od startu systemu przekroczyła 3 biliony dolarów. To pokazuje, że mówimy już nie o koncepcji, ale o realnym użyciu infrastruktury w dużej skali.

JPMorgan nie ufa modelowi stablecoinów bez bankowych rygorów

Przedstawiciele JPMorgan od dłuższego czasu sygnalizują, że część rynku stablecoinów działa w sposób, który ich zdaniem zbyt mocno przypomina bankowość, ale bez ponoszenia pełnego ciężaru regulacyjnego.

Takie stanowisko przedstawiał Umar Farooq z JPMorgan Payments. Przekaz jest prosty: jeżeli dany podmiot emituje cyfrowy instrument pieniężny, przechowuje wartość użytkowników i zaczyna przejmować funkcje zbliżone do banku, to nie powinien działać w lżejszym reżimie nadzorczym.

Ten sam kierunek widać w wypowiedziach Jamiego Dimona, który w 2026 roku sugerował, że jeśli emitent stablecoina oferuje klientom wynagrodzenie przypominające odsetki, to z ekonomicznego punktu widzenia wchodzi w obszar działalności bankowej.

To mocne stanowisko, ale logiczne z perspektywy największego banku. JPMorgan nie chce powstania równoległego systemu finansowego, który przejmuje część funkcji bankowości, ale nie musi spełniać porównywalnych wymogów kapitałowych, płynnościowych i raportowych.

Największa zmiana może przyjść nie ze stablecoinów, ale z połączenia blockchaina i AI

Najciekawsze w tej całej rywalizacji jest to, że oba banki patrzą dalej niż tylko na dzisiejszy rynek płatności. Chodzi nie tylko o szybszy przelew czy nową wersję korporacyjnego cash managementu. Chodzi o moment, w którym pieniądz stanie się programowalny, a część transakcji będzie inicjowana i rozliczana automatycznie przez systemy oparte na AI.

Tak wypowiadał się Shahmir Khaliq z Citi. I to właśnie tutaj kryje się największa stawka. W świecie agentic commerce, gdzie algorytmy i asystenci AI samodzielnie wykonują mikropłatności, rezerwacje, zakupy czy rozliczenia, klasyczne systemy kartowe i wolne międzynarodowe przelewy mogą okazać się po prostu zbyt toporne.

Programowalny pieniądz działający na blockchainie daje możliwość osadzenia reguł bezpośrednio w logice transakcji. Można w nim uwzględnić warunki płatności, zgodność regulacyjną, limity, automatyczne rozliczenie i reconcyliację. To już nie jest tylko nowy rail płatniczy. To nowa warstwa logiki dla przyszłych przepływów finansowych.

Kto ma dziś lepszą strategię

Na ten moment nie ma jednej oczywistej odpowiedzi. JPMorgan wygląda mocniej od strony skali i dyscypliny wykonania. Citi wygląda ciekawiej pod względem elastyczności i potencjalnej zdolności do łączenia świata bankowego z otwartym ekosystemem cyfrowych aktywów.

JPMorgan buduje model bardziej szczelny, przewidywalny i łatwiejszy do obrony regulacyjnej. Citi może z kolei lepiej ustawić się do świata, w którym banki nie będą już działały całkowicie obok rynku krypto, tylko zaczną stopniowo wykorzystywać niektóre jego przewagi operacyjne.

Tak naprawdę oba banki zakładają jedną rzecz: cyfrowe reprezentacje pieniądza będą coraz ważniejsze, a przyszłe płatności muszą działać szybciej, dłużej i inteligentniej niż dziś.